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吕建凤的博客

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说说常识:是劳动生产率决定货币价值,而不是相反  

2017-12-28 10:49:55|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       “日本生产性本部”网站,其于12月20日发布了“2017年劳动生产率国际比较”。数据包括:2016年每小时劳动生产率(从业者1小时GDP)、2016年人均劳动生产率,以及制造业劳动生产率(截至2015年)。
        “日本生产性本部”在分析后得出,2016年,日本每小时劳动生产率为46.0美元(4694日元),在35个经合组织成员国中排名第20。虽然名义数据比上年上升了1.2%,但排名并没有改变。
        同年,日本人均劳动生产率为8.1777万美元(8.34亿日元),在经合组织35个成员国中排第21。
        2015年,日本的制造业生产率为9.5063万美元,比5年前减少了10%。在经合组织(OECD)的29个主要成员国中排名第14位,与达到最低水平的2008年、2014年相当。
        对于日本生产率明显降低的原因,“日本生产性本部”认为与日元贬值密切相关。按美元换算的劳动生产率水平被压低。近年来,包括日本在内的发达国家加快了向低成本的新兴市场转移制造业的步伐。这是制约日本国内制造业附加值扩大的主要因素。日本生产性本部指出,“这一点也对生产率的动向产生了影响”。
        日本劳动生产率降低的实际情况怎么样,我这里没打算分析。因为发达经济体在科技创新遇到阶段性瓶颈以后,劳动生产率的降低是必然现象,之前已经有关于美国劳动生产率下降的报道,并且我也曾在去年6月14日以《说说美国劳动生产率下降问题  》为题撰写过分析文章。
         今天这里只想说一个常识:劳动生产率下降的原因,不在于货币贬值。恰恰相反的是,货币贬值的原因,在于劳动生产率下降。先看看日元历史走势:
         1995年4月为1美元 =79日元,创出了日元兑美元汇率的最高记录。1995年中期开始,日元汇率由升转跌,1998年6月跌至1美元=145日元。1999年日元又升值到1美元=102日元,2000年和2001年略微贬值,2003年5月日元汇率为1美元:115日元。今天是113日元,也就是说,今天的日元兑美元相对于2003年是有所升值的。
        再看看下面的美元兑日元长期走势图,与1999年相比,今天的日元对美元是升值了24%。而在2000年之前,日本的劳动生产率一直在经合组织主要成员国中排名第一,之后排名大幅后退,失去了优势地位。这说明在日本劳动生产率下降的过程中,伴随的是日元的升值。
        只不过如果从金融危机爆发以来分析,日元对美元是贬值的。也就是日本劳动生产率持续降低在前,日元对美元汇率的贬值在后。很明显,是日本劳动生产率持续降低,导致了日元贬值;而不是因为日元贬值,导致了劳动生产率降低。

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         再看看中国同时期劳动生产率的变化与人民币汇率的关系:        
        同时期人民币兑美元汇率走势则是:
        1999年1美元兑换8.2796 元人民币 
          2000年1美元兑换8.2784  元人民币, 
         2001年1美元兑换8.2770  元人民币,
        2002年1美元兑换8.2770  元人民币, 
         2003年1美元兑换8.2774  元人民币,
         2004年1美元兑换8.2780  元人民币,
         2005年1美元兑换8.1013  元人民币,
        2006年1美元兑换7.8087  元人民币,
         2007年1美元兑换7.3872  元人民币,
         2008年1美元兑换6.85    元人民币,
         2009年1美元兑换6.81 元人民币,
         2010年1美元兑换6.622 元人民币
        2011年1美元兑换6.6215元人民币
        2012年1美元兑换6.3001元人民币
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        与人民币对美元总体呈上升的趋势相伴随的是,1996年到2015年的20年间,我国单位劳动产出(劳动生产率)大幅提高,年平均增速为8.6%,大大高于1.3%的同期世界平均水平,明显高于美国1.6%的增速。尤其是在国际金融危机前的2005—2007年,分别比上年增长10.3%、12%和13.1%,均达到了两位数的增长。
  1996年,我国单位劳动产出仅有1535美元,此后逐年稳步提高。2015年,我国单位劳动产出提高至7318美元,比1996年增长了将近4倍。
        劳动生产率与货币汇率的关系是:劳动生产率提高,会克服生产成本上升因素,增强经济的市场竞争力。经济的市场竞争力强的国家,外贸顺差会增加,外汇流入扩大,于是外汇稀缺性减少;本币稀缺性提高,本国货币当然呈上升态势。
        当劳动生产率提高缓慢的时候,本国生产成本的上升就会不可抑制,于是本国经济的市场竞争力减弱。如果这时候本国货币依然上升,会进一步增加本国经济市场竞争力的下降。那么虽然在一定阶段时期,按照国际货币计价的劳动生产率依然可以处于高位,但是最终会因为国际市场不断被别的经济体更多分割掉,而导致经济萎缩下的货币贬值。
        今年以来,伴随日本众多著名企业的丑闻频发,日元在国际货币市场上随美元一同贬值,就是日本实际劳动生产率水平持续下降的具体表现。而货币贬值的结果,会将该国实际劳动生产率水平下降的结果,以货币化形态体现出来。于是就会让一些人误以为,是货币贬值导致了劳动生产率的降低。
        需要解释的是,虽然我国劳动生产率增长速度极快,按照美元计价的绝对水平却依然很低:2015年我国劳动生产率仅仅为美国的7.4%!这里面的原因确实与货币汇率有关系:
        现代货币是国家信用。当今世界最大的国家信用在美国。而国家信用不仅仅建立在劳动生产率的基础上,更多的是建立在国家的强盛程度上。当然国家的强盛必须以劳动生产率高为根本基础。但是当一个国家足够强盛了,劳动生产率对于货币的汇率变化作用会不够明显。
        所以,中国的实际劳动生产率也就是以产品数量计算的劳动生产率提高虽快,但是按照美元计价的经济产值计算,劳动生产率水平仍很低。这不但意味着中国还有很大的生产力进步空间,同时也意味着中国的综合国力,也就是包括政治军事实力在内——其中最重要的是高科技能力——的各方面实力,都亟待增强。
        今天的中国,正处于各方面都长足进步时期,不但从一般的劳动生产率因素上分析,在高科技以及国防实力方面也处于快速发展过程中,可以预计,中国不但实际劳动生产率会持续提高,名义劳动生产率也会随着国家信用的不断提高,而出现持续上升趋势。目前依然太大的名义劳动生产率差距,预计在未来几年会迅速缩小。
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