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吕建凤的博客

 
 
 

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债务危机的原因在于生产力进步的停滞  

2016-08-04 09:20:16|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        FT中文网刊登了万喆先生的一篇文章《中国债务:问对的问题,看真的危机》,对中国的债务问题进行了分析,认为中国目前尚没有债务危机现象。但是存在债务危机爆发的可能性。原因在于:
        【当前中国债务状况仍然不够透明,不利于政府信用的形成,不利于政府财务体制的健全和债务管理的加强,不利于财政风险的预警,同时也不利于市场沟通和稳定。
        此外,当前计算的多为显性直接负债,而相关的隐性负债和或有负债,如国有银行债务和不良资产、养老金的转轨成本等,相对“不透明”。过去债务不透明,政府认为自己想知道就能知道,别人知道不知道无所谓。但现在市场逐渐成熟,状况改变,政府想知道也不一定能知道,以为别人不知道,但瞎猜更易损害市场】。
        说中国目前没有债务危机现象,这是事实。说存在债务危机爆发的可能性,也很正确。但是把债务危机可能爆发的原因归结为“债务状况不透明”,就错了。
        债务会不会导致危机爆发,不在于债务状况是否透明,而在于债务的偿还能力有没有保证。而债务偿还能力不决定于债务状况是否透明,而决定于债务人能否获得增量货币流入。如果债务人有增量货币流入,那么既定的债务规模就不会存在偿还能力不足的问题。如果债务人没有增量货币流入,甚至于货币是净流出状态,就说明债务人的偿债能力在下降,债务危机就可能发生。
        任何经济体的增量货币流入,都只能是它的经济竞争力提高的结果。而经济竞争力提高的原因,根本的在于生产力的进步。如果一个经济体的生产力在以必要的速度进步,就证明这个经济体的经济竞争力会得到提高,它的增量货币流入现象会继续,债务偿还能力就会增强,债务危机就不会发生。而生产力进步与市场透明没有关系。生产力是人与自然界的关系,市场是人与人之间的关系。原始社会没有市场,生产力照样进步。
        如果一个经济体的生产力不能以必要的速度进步,它的经济竞争力就会下降,增量货币流入现象就会结束,债务偿还能力就会减弱。如果到了这样的状况,债务状况越透明,债务危机会爆发得更快速、更剧烈。美国的债务状况透明度,在相信这个逻辑的人的眼里应该是世界最高的了。可是世界债务危机就首先在美国爆发!不是因为它的债务状况不透明,而是因为它的债务偿还能力出问题了。
        再说说债务状况透明问题。所谓透明,指的当然是让别人看得很清楚。可是一般的普通老百姓,即使是在美国或者任何国家,对于社会债务的状况都不会有清楚的认识。因此,这里说的透明的意思,说的不是让普通民众看得很清楚,而是让资本集团看得很清楚——这一点美国等西方国家做得确实不错。他们看清楚了以后,债务危机该爆发还得爆发,不过承担后果的主要是普通民众了。
        王喆先生的本意或者是说,让资本集团看清楚债务状况,可以对债务情况较好的经济体有信心,从而是经济发展的比较顺利;对债务情况不好的经济体保持警惕,可以避免债务危机积累过于严重,导致爆发起来损失太大现象的出现。
        把资本集团当做有良心的理性人,是当前大多数经济学家们的通病。资本集团看清楚了债务状况,不会因此而在意社会债务危机是否会被积累,他们在意的是如何利用这样的状况赚取更多的利润。
        市场是不同利益方的博弈场所。资本集团相对于普通民众,拥有信息搜集与分析方面的绝对优势。因此,他们在看清楚债务状况以后,想做的一定不是如何降低社会的债务危机,而是如何利用普通民众的弱势地位,尽可能在危机过程中从普通民众身上掠取更多财富。这一点我们从股票市场的现象中可以看得很明白:资本集团知道某只股票没有长期投资价值,偏要利用散户股民的投机心理拉升它,然后在高位让散户股民接手。
        而且在市场上,也不存在真正的理性人。即使是具备充足信息搜集与分析能力的资本集团,对于市场的宏观形势分析很清楚了,也难以避免因为眼前的利润诱惑而进行冒险投机。所以才会有诸多大型资本集团在危机中崩溃现象的发生。这样的事例我们看的还不够多吗?
        所以,在讨论经济问题时强调透明性,除了方便资本集团操纵市场以外,对于经济的发展没有别的作用。至于说因为经济形势不透明,会增加投资者的不必要担心,从而使得投资者裹足不前,会导致经济发展的不顺利这个问题,在今天的中国就更不是问题了:资本需要的是利润空间。只要市场有足够的利润空间,资本必然会冒险而来。
        改革开放之初,中国的市场极不透明,外国资本蜂拥而至。今天地中国市场,已经具备以往所没有的透明度了,外国资本却越来越裹足不前。原因不在于透明度不够,而在于中国市场上的利润空间不足了。要解决利润空间不足的问题,只有通过科技进步,提高生产力水平,增强经济竞争力,获取更大的市场有效需求,才能实现增量货币流入的持续。一个经济体的增量货币流入现象持续,代表的是可分配财富的增多,也就是利润空间的扩大。
         至于万喆先生说的【现在市场逐渐成熟,状况改变,政府想知道也不一定能知道,以为别人不知道,但瞎猜更易损害市场】,在逻辑上就是自我矛盾:【市场逐渐成熟】就证明透明度在提高;既然透明度在提高,就不可能反而导致【政府想知道也不一定能知道】。因为市场上最具有信息搜集与分析能力的只能是政府。连最具有信息搜集与分析能力的政府,都反而【想知道也不一定能知道】,逻辑上就是在说,透明度越高,市场各方越不能知道市场情况。那就只好瞎猜了。
        这个逻辑错误说明什么?说明大多数经济学者都只是从资本集团的要求出发看待与分析问题。政府看不看得明白,他们不在乎;普通民众看不看得清,他们也不在乎。他们只在乎如何让资本集团看清楚。可是资本集团对于市场的了解能力,又必然地只能在最有能力的政府,与相对最缺乏能力的普通民众之间。因此,逻辑上他们实际要求的,不是市场的透明度与社会经济的顺利发展,只是资本集团的利益。
        我只是说市场透明度与债务危机的爆发没关系,并不是反对市场透明度。如果市场能够让我知道,买哪只股票一定能够在最短的时间里赚到最多的钱,那该多好啊!可是学者们说的市场透明度,一定不是可以让我这样普通老百姓可以赚到钱的东西。资本集团要了透明度是为了什么呢?大家想想这个问题,也许会觉得很有趣!
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